Kitaran Bull Bear Kripto & Kitaran Empat Tahun Bitcoin: Di Mana Anda Sekarang?Bull, puncak, bear, dasar — leraian lengkap kitaran empat fasa

Jawapan ringkas: berapa lama satu kitaran, dan bolehkah fasa dikenal pasti sekarang?

Dalam sejarah kira-kira 3.5–4 tahun satu pusingan, tetapi fasa hanya boleh disahkan selepas ia berlalu. Pada tiga pusingan lalu, kejatuhan dari puncak ke dasar mengambil kira-kira 12–14 bulan dengan penurunan antara 77% hingga 86%. Ini imbasan tiga sampel, bukan jadual waktu.

• Struktur stabil, amplitud mengecil. Kenaikan setiap pusingan semakin kecil, manakala kejatuhannya agak serupa.
• Fasa hanya boleh dikatakan “mirip”, bukan “pasti”. Sama ada dasar itu benar-benar dasar lazimnya baru jelas beberapa bulan kemudian.
• Pusingan keempat mengubah urutan. Paras tertinggi sejarah datang sebelum halving — kali pertama dalam empat pusingan.

Bahagian seterusnya menghuraikan ketiga-tiga ayat di atas.

Mengapa guna "empat musim" untuk memahami pasaran kripto

Pasaran saham tradisional ada rangka kerja klasik bernama teori kitaran Wyckoff (dicetuskan pada 1930-an), yang membahagikan pasaran kepada empat fasa: pengumpulan, kenaikan, edaran dan kejatuhan. Kerana pasaran kripto lebih meruap dan lebih didorong emosi peserta, rangka kerja ini malah lebih ketara di sini.

Bayangkannya sebagai empat musim:

• Musim sejuk (pengumpulan/dasar): semuanya sunyi, ramai keluar, tetapi benih sedang ditanam.
• Musim bunga/panas (kenaikan/bull): tunas bercambah, daripada ragu kepada optimis, makin ramai masuk.
• Hujung musim panas (edaran/puncak): buah masak, tetapi ribut menjelang; peserta awal mula menuai.
• Musim luruh/sejuk (kejatuhan/bear): suhu menjunam, panik merebak, dana melarikan diri.

Pengertian penting: emosi yang anda rasai selalunya petunjuk songsang paling boleh dipercayai untuk menilai kedudukan kitaran. Bila anda rasa "naik selama-lamanya", mungkin anda sudah hampir ke puncak; bila anda rasa "habis sudah", dasar mungkin tepat di bawah kaki anda.

Fasa Pertama: Pengumpulan (Dasar / Musim Sejuk)

Ciri biasa

• Harga sudah jatuh 75%–85% daripada paras tertinggi, mendatar lama
• Volum dagangan harian mengecut ke 10%–20% paras puncak bull
• Keruapan turun amat rendah, carta mingguan hampir jadi garis lurus
• Keuntungan pelombong tipis, sebahagian kuasa pengkomputeran keluar dari rangkaian
• Banyak altcoin jatuh lebih 95%, pasukan projek bubar atau lari

Sentimen pasaran

Satu perkataan: putus asa. Selepas kejatuhan besar, kebanyakan peruncit sudah jual rugi atau "buat-buat mati" tak tengok akaun. Perbincangan kripto di media sosial jatuh ke paras paling rendah; KOL yang dahulu menjerit "to the moon" kini senyap atau bertukar kerjaya.

Mereka yang tinggal digelar "tangan berlian", tetapi jujurnya ramai antara mereka hanya enggan jual kerana sudah rugi terlalu banyak. Yang benar-benar membeli secara aktif dalam fasa pengumpulan ialah segelintir pemegang jangka panjang dan institusi yang mengkaji asas.

Ciri liputan media

Media arus perdana sudah tidak lagi mengendahkan kripto; liputan sekali-sekala kebanyakannya bernada "Bitcoin sudah mati". Menurut 99bitcoins.com, Bitcoin telah diisytiharkan "mati" oleh media lebih 470 kali dalam sejarah. Setiap fasa pengumpulan menyumbang banyak obituari sebegini.

Rujukan sejarah

• Jan–Okt 2015: BTC mendatar antara $200–$300 selama 10 bulan.
• Dis 2018–Mac 2019: BTC mengasah dasar di julat $3,200–$4,000 kira-kira 4 bulan.
• Nov 2022–Jan 2023: selepas letupan FTX, BTC berlegar di $16,000–$17,000.

Fasa Kedua: Kenaikan (Bull / Musim Bunga-Panas)

Ciri biasa

• Harga menembusi garis aliran menurun jangka panjang, lilin mingguan hijau berturutan
• Volum membesar beransur, awalnya dari pasaran spot
• BTC bergerak dahulu, ETH dan syiling utama menyusul, altcoin berputar
• Alamat aktif dan alamat baharu di rantaian naik seiring
• Baki BTC di bursa terus mengalir keluar ke dompet sejuk
• Kadar pembiayaan kebanyakan masa positif tetapi tidak melampau

Sentimen pasaran

Daripada ragu kepada optimis kemudian teruja — satu proses beransur. Pada awalnya ramai fikir "ini lambungan kucing mati" sahaja. Bila harga tembus paras tinggi sebelumnya, emosi FOMO (takut ketinggalan) mula menguasai. Menjelang akhir, naratif "kali ini berbeza" mendominasi.

Ciri liputan media

Daripada "Bitcoin melantun" → "Bitcoin cecah tinggi tahunan" → "Bitcoin tembus paras tertinggi sepanjang masa" → "Syiling XX melonjak 1000%". Kekerapan liputan meningkat secara eksponen. Bila berita waktu malam arus perdana mula mengajar penonton cara buka akaun beli syiling, biasanya bull sudah masuk peringkat pertengahan-akhir.

Rujukan sejarah

• Hujung 2015–Dis 2017: BTC naik dari $300 ke $19,800, kira-kira 65 kali ganda.
• Apr 2019–Nov 2021: BTC naik dari $4,000 ke $69,000, kira-kira 17 kali ganda.

Perhatikan: peratus kenaikan setiap kitaran semakin berkurang. Pusingan pertama lebih seratus kali, kedua kira-kira 65 kali, ketiga kira-kira 17 kali. Ini selari dengan pematangan pasaran dan asas yang membesar.

Fasa Ketiga: Edaran (Puncak / Hujung Musim Panas)

Ciri biasa

• Selepas cecah paras tertinggi baharu, momentum naik lemah, muncul mendatar lebar atau corak puncak berganda/tiga
• Volum kekal tinggi tetapi mula menunjukkan perbezaan harga-volum (harga tinggi baharu tapi volum tidak)
• Dominasi pasaran BTC menurun, dana mengalir ke altcoin dan syiling meme
• Kadar pembiayaan kerap mencecah nilai positif melampau (lebih 0.1%/8 jam)
• Pemegang jangka panjang (LTH) di rantaian mula memindah BTC ke bursa
• Penciptaan syiling stabil melambat atau mula ditebus

Sentimen pasaran

Tamak melampau. Indeks Fear & Greed berlama di julat 80–95. Semua orang rasa diri genius pelaburan; yang dibincang bukan "naik atau tidak" tetapi "naik sampai berapa". Ramalan sasaran BTC $100K, $500K, $1M berlambak di media sosial.

Ciri psikologi penting: pada masa ini jika ada yang mengingatkan risiko, dia akan diserang kumpulan sebagai "bearish" atau "tak faham". Suara rasional ditenggelamkan.

Ciri liputan media

Setiap hari ada berita "Syiling XX melonjak". Majalah fesyen dan laman sukan pun menulis tentang kripto. Iklan bursa muncul di Super Bowl (benar-benar berlaku pada 2022). Bila orang dari pelbagai bidang membincangkan kripto, fasa edaran selalunya sudah separuh jalan.

Rujukan sejarah

• Dis 2017–Jan 2018: BTC bergolak ganas di $17,000–$20,000 selama 3 minggu sebelum runtuh.
• Apr 2021 (puncak pertama): BTC jatuh dari $64,000 ke $30,000 (-53%), kemudian melantun ke $69,000 membentuk puncak berganda.
• Nov 2021 (puncak akhir): BTC cecah $69,000, kemudian terus menurun.

Fasa Keempat: Kejatuhan (Bear / Musim Luruh-Sejuk)

Ciri biasa

• Harga terus jatuh dari puncak, diselang banyak "perangkap lantunan" (setiap lantunan disangka "peluang beli murah")
• Setiap lantunan makin rendah, membentuk saluran menurun
• Altcoin jatuh jauh lebih teruk daripada BTC, ramai jatuh 90%–99%
• Projek besar letup (Luna/Terra Mei 2022, FTX Nov 2022)
• Volum dagangan terus mengecut
• Pendapatan pelombong turun, mesin lombong tidak cekap terpaksa ditutup

Sentimen pasaran

Daripada menafikan kepada takut kemudian putus asa. Awalnya ramai fikir "hanya pembetulan", terus tambah malah guna leverage. Pertengahan mula jualan panik, media sosial penuh kebimbangan dan kemarahan. Akhirnya masuk keadaan kebas, "habis sudah pun rugi".

Ciri liputan media

"Bitcoin runtuh", "musim sejuk kripto", "pelabur rugi teruk" — inilah tajuk tipikal fasa kejatuhan. Media mula menumpu kisah mangsa dan isu kawal selia. Menjelang akhir, berita kripto hampir hilang dari muka utama arus perdana.

Rujukan sejarah

• Jan 2018–Dis 2018: BTC jatuh dari $20,000 ke $3,200, susut 84%, mengambil masa kira-kira 12 bulan.
• Nov 2021–Nov 2022: BTC jatuh dari $69,000 ke $15,500, susut 77%, mengambil masa kira-kira 12 bulan.

Jadual Perbandingan Tiga Kitaran (2013–2022)

Jadual di bawah membandingkan tiga kitaran pasaran kripto yang lengkap. Semua harga ialah nilai anggaran BTC/USD.

Ringkasan corak:

• Susut puncak ke dasar setiap pusingan agak stabil (77%–85%), tetapi peratus kenaikan semakin berkurang
• Tempoh bear agak stabil (kira-kira 12–14 bulan)
• Setiap puncak berkait dengan keruntuhan sesuatu peristiwa industri besar
• Halving biasanya berlaku sebelum atau pada awal permulaan bull

Peringatan penting: di atas ialah imbas balik data sejarah, bukan jaminan kitaran masa depan akan mengikut rentak sama. Struktur peserta pasaran berubah (peratusan institusi meningkat), persekitaran kawal selia berubah, persekitaran ekonomi makro juga berubah. Anggap corak sejarah sebagai rangka rujukan, bukan alat ramalan.

Kitaran keempat (2023– kini): bagaimana ETF dan penginstitusian mengubah rentak

Tiga kitaran sebelum ini sudah selesai sepenuhnya, jadi boleh diimbas balik secara lengkap. Kitaran keempat bermula dari dasar November 2022, dan sehingga kini masih belum selesai — bahagian di bawah hanya menyusun titik-titik fakta yang sudah berlaku, tanpa membuat sebarang jangkaan tentang bagaimana ia akan berakhir.

2023: pemulihan dan pengumpulan jangkaan

• November 2022: selepas letupan FTX, BTC mencecah dasar, kira-kira di julat $15,500–$16,000 — ini juga titik permulaan kitaran keempat.
• Mac 2023: beberapa bank serantau AS seperti Silicon Valley Bank (SVB) bermasalah, pasaran kripto tertekan seketika, tetapi kemudian melantun — sebahagian dana membincangkan BTC sebagai alat lindung nilai terhadap risiko sistem perbankan tradisional, satu naratif yang agak berbeza daripada pusingan-pusingan lalu.
• Jun 2023: BlackRock memfailkan permohonan ETF spot BTC, pasaran menganggap ini isyarat kukuh kemasukan dana institusi, sentimen jelas beralih daripada ragu kepada optimis.
• Pertengahan 2023: BTC secara kasar pulih semula ke sekitar $30,000, sepanjang tahun melukis lengkung daripada putus asa kepada ragu, kemudian kepada optimis.

2024: ETF mendarat dan halving

• 10–11 Januari 2024: SEC AS meluluskan secara rasmi 11 ETF spot BTC untuk didagangkan serentak — peristiwa yang diiktiraf ramai sebagai titik pemisah kitaran ini: buat pertama kali aset kripto dimasukkan ke saluran pengedaran kewangan tradisional pada skala sebegini.
• Mac 2024: BTC mencecah paras tertinggi sepanjang masa yang baharu, kira-kira $73,000. Ada satu keanehan di sini yang patut dicatat secara berasingan: ini kali pertama dalam sejarah BTC menembusi paras tertinggi pusingan lalu "sebelum" halving — tiga pusingan sebelum ini semuanya halving berlaku dahulu, baharu paras tinggi muncul kemudian.
• April 2024 (kira-kira 19–20): halving keempat berlaku seperti dijadualkan, ganjaran blok turun daripada 6.25 BTC ke 3.125 BTC.
• Separuh kedua 2024 hingga kini: BTC terus naik, melepasi $100,000, paras tertinggi pusingan ini kira-kira $120,000 (sepadan dengan angka di bahagian "adakah kitaran empat tahun masih berkesan" tadi) — tetapi kitaran ini masih belum selesai, puncak sebenar dan dasar pusingan baharu masih belum ditentukan, di sini hanya boleh direkodkan "apa yang telah berlaku setakat ini".

Berbanding tiga pusingan lalu, apa yang berbeza

Bila pusingan ini diletakkan bersama tiga pusingan lalu, ada beberapa perbezaan rentak yang ketara:

• Sisi permintaan mendapat satu saluran baharu. Dana beli pada tiga pusingan lalu hampir semuanya datang daripada pelabur asli kripto; pusingan ini menambah ETF spot sebagai pintu masuk kewangan tradisional, peruntukan institusi menjadi kuasa yang tidak boleh diabaikan.
• Lebih sensitif kepada kadar faedah makro. Pembolehubah makro tradisional seperti jangkaan kenaikan/penurunan kadar faedah memberi kesan lebih ketara kepada pergerakan jangka pendek BTC berbanding pusingan-pusingan lalu — ini sendiri juga kesan sampingan daripada peningkatan bahagian dana institusi.
• Keghairahan peruncit, setakat ini nampaknya tidak sehebat pusingan lalu pada kedudukan yang sama. Saya sendiri turut memerhati kehangatan perbincangan di media sosial dan orang sekeliling pada pusingan ini — secara subjektif suasana "pemandu teksi berbual pasal syiling" yang menular ke semua orang, setakat ini tidak sepadat pusingan lalu — tetapi ini cuma pemerhatian saya, bukan kesimpulan; fasa ghairah itu mungkin belum muncul, atau mungkin sudah berlaku dalam bentuk lain.
• ATH muncul sebelum halving, kali pertama dalam empat pusingan. Ini mematahkan turutan lazim "paras tinggi baharu hanya selepas halving", dan menjadi salah satu hujah penting yang digunakan ramai untuk membincangkan "adakah kitaran sedang berubah" (lihat bahagian "adakah kitaran empat tahun masih berkesan" di bawah).

Sekali lagi ditegaskan: semua di atas ialah imbas balik fakta yang sudah berlaku, kitaran keempat sendiri masih sedang berlangsung, puncak belum disahkan, dasar pusingan baharu juga belum muncul. Artikel ini tidak membuat sebarang ramalan sama ada ia akan naik lagi, mencecah paras tinggi baharu, atau bila akan sampai puncak — pengalaman tiga pusingan lalu boleh dijadikan rujukan, tetapi prestasi lalu bukan jaminan keputusan masa depan. Untuk terus mengikuti hubungan antara dana institusi dan rentak halving, boleh lihat garis masa halving Bitcoin.

Tiga sumber data percuma untuk anda sendiri menilai fasa semasa

Ciri empat fasa di atas, banyak yang hanya jelas selepas peristiwa berlalu. Tetapi ada beberapa alat awam dan percuma yang membolehkan anda dapat beberapa bacaan objektif hari ini, untuk dibandingkan dengan ciri "empat musim" tadi — jauh lebih boleh dipercayai daripada main rasa. Buka tiga yang berikut, luangkan lima minit untuk membacanya:

• Indeks Fear & Greed (crypto fear & greed index di alternative.me): lihat di julat mana nombor 0–100 hari ini jatuh — sangat takut (0–24), takut, neutral, tamak, atau sangat tamak (76–100). Bandingkan dengan teks di atas: "sangat takut" yang berpanjangan selalunya sepadan dengan putus asa musim sejuk/pengumpulan, "sangat tamak" yang berpanjangan sepadan dengan keghairahan hujung musim panas/edaran.
• Dominasi BTC (BTC.D) (boleh dilihat di coingecko atau tradingview): dominasi yang terus menurun dan dana jelas berpindah ke altcoin serta syiling meme selalunya antara ciri fasa edaran di atas; dominasi yang naik semula sebaliknya.
• Berapa % susut dari paras tertinggi sejarah (guna harga tertinggi sejarah BTC di coingecko, kira sendiri peratus berbanding harga semasa): bandingkan dengan julat dasar "-77% hingga -85%" dalam jadual tiga kitaran tadi supaya ada gambaran kasar — tetapi sedar itu sampel sejarah, bukan "jatuh sampai sini mesti dasar".

Bila anda letak tiga bacaan ini bersama ciri fasa dalam artikel, anda akan dapati ia kerap saling mengesahkan dan kerap juga bercanggah — bila bercanggah, itu justeru tanda bahawa sekarang bukan fasa yang "jelas", dan lebih wajar berhati-hati.

Saya kongsi pengajaran sendiri: pada gelombang 2021, indeks Fear & Greed berpanjangan terpaku di "sangat tamak", saya nampak sasaran $100K setiap hari, akhirnya bukan sahaja saya tidak kurangkan, malah saya tambah lagi. Ketika itu saya membaca "sangat tamak" sebagai "akan jadi lebih tamak", langsung mengabaikan bahawa ia sebenarnya mengingatkan saya sudah berdiri di hujung musim panas. Selepas susut barulah faham: termometer baca 90 darjah tidak bermakna anda patut tambah api.

Harus ditekankan: nombor-nombor ini berubah setiap hari, ia "termometer" bukan "isyarat beli/jual". Lihat mana-mana satu sahaja akan menipu — dominasi tinggi pun boleh naik lagi, indeks takut pun boleh berlama di paras rendah. Ia hanya membantu menggambarkan "sekarang kira-kira seperti musim mana", bukan memberitahu naik turun seterusnya. Sebarang nilai tertentu sila rujuk halaman masa nyata setiap alat; artikel ini tidak menulis "berapa hari ini" yang akan lapuk.

Selangkah lagi: beberapa penunjuk "termometer" on-chain

Jika tiga alat di atas sudah anda biasa gunakan dan mahu menggali lebih dalam, platform data rantaian seperti glassnode dan lookintobitcoin turut menyediakan beberapa bacaan yang lebih khusus — sama seperti tadi, anda hanya perlu bandingkan data sedia ada dengan ciri fasa, tidak perlu bina model sendiri atau memahami analisis on-chain secara mendalam:

Sama seperti tiga alat sebelum ini, penunjuk-penunjuk ini hanya "termometer", bukan "isyarat beli/jual" — MVRV mencecah paras tinggi sejarah pun pasaran selalunya masih boleh naik lagi, kadar pembiayaan bertukar negatif pun tidak bermakna dasar akan tiba serta-merta. Sebarang nilai tertentu sila rujuk halaman masa nyata alat seperti glassnode, lookintobitcoin; artikel ini turut tidak menulis nombor tepat yang akan lapuk.

Adakah kitaran empat tahun masih berkesan? — perdebatan selepas 2024

Sejak pusingan halving 2024, "adakah kitaran empat tahun kripto sudah tidak berkesan" menjadi topik yang berulang kali dibincangkan dalam industri. Kedua-dua pandangan ada asas masing-masing, jadi mari kita letakkannya bersama dahulu, bukannya cepat-cepat memilih pihak.

Pihak yang berpendapat "kitaran sedang melemah"

• Keuntungan makin kecil setiap kitaran. Peratus kenaikan setiap pusingan semakin berkurang dengan ketara — pusingan 2013 kira-kira 90 kali, 2017 kira-kira 30 kali, 2021 kira-kira 8 kali. Walaupun sama-sama "naik selepas halving", kekuatannya makin lemah dari satu pusingan ke pusingan berikutnya.
• Kesan halving itu sendiri makin cair. BTC yang baru dikeluarkan makin kecil nisbahnya berbanding bekalan beredar, jadi "kejutan bekalan" daripada halving secara semula jadi terlarut.
• Struktur dana berubah. Beberapa pusingan bull yang lalu didominasi peruncit; kini ETF spot dan peruntukan institusi meningkat ketara, wang lebih jangka panjang dan lebih dipengaruhi kadar faedah serta makro, bukan sekadar mengikut rentak halving.

Pihak yang berpendapat "kitaran masih sah"

• Struktur dan emosi masih berulang. Kitaran putus asa → ragu → optimis → ghairah → panik, serta susutan lebih 70% dalam bear yang dalam, masih muncul pusingan demi pusingan — cuma amplitudnya menguncup.
• Sampel terlalu sedikit. Setakat ini baru ada empat pusingan kitaran penuh; "empat tahun" lebih menyerupai corak pengalaman berbanding hukum fizik. Menggunakannya untuk membuat sebarang kesimpulan (sama ada "sudah tidak berkesan" atau "pasti berulang") terlalu tergesa-gesa.

Apa maknanya untuk anda: anggap kitaran empat tahun sebagai rujukan, bukan jaminan. Ia boleh membantu anda mengenal pasti "adakah emosi sekarang terlampau panas atau terlampau sejuk", tetapi ia tidak boleh menjanjikan "bila akan puncak atau bila akan cecah tinggi baharu". Tidak kira sama ada kitaran masih serapi dahulu, menyemak suhu pasaran dengan penunjuk sentimen dan bertindak mengikut disiplin tetap lebih boleh dipercayai daripada bertaruh "adakah kali ini akan berulang".

Bila rangka empat musim ini akan menipu anda

Rangka empat musim gagal dalam beberapa keadaan tipikal. Ingat dahulu keadaan itu, kemudian baru kita bincang cara menggunakannya:

• Kitaran boleh berubah. Dana institusi, ETF spot, dan persekitaran kadar faedah makro semuanya sedang membentuk semula struktur peserta. Bila kuasa beli utama beralih dari emosi peruncit kepada peruntukan institusi dan penetapan harga kadar faedah, rentak emosi "putus asa → ghairah" yang lama belum tentu mengikut skrip lama.
• "Kali ini berbeza" kadangkala memang benar. Ayat ini di puncak selalunya pujukan diri yang berbahaya, tetapi struktur pasaran memang boleh berubah secara nyata dan tak boleh balik — anggap ia sebagai petunjuk songsang selamanya juga satu kesilapan.
• Sampel terlalu kecil. "Corak" itu disimpul daripada kira-kira empat pusingan kitaran sahaja. Empat sampel secara statistik hampir tidak membuktikan apa-apa kemestian, lebih kepada "setakat ini nampak begitu".
• Halving dan bull berkorelasi, bukan sebab-akibat. Dalam sejarah memang ada kenaikan selepas halving, tetapi pada masa sama ada timbunan pemboleh ubah lain seperti kecairan, naratif dan makro. Menganggap "halving" sebagai suis yang automatik mencetus bull ialah salah baca korelasi sebagai sebab-akibat.

Jadi bila patut berhenti? Bila anda dapati diri mula menggunakan empat fasa ini untuk penentuan masa yang tepat — contoh menyimpulkan "sekarang minggu ketiga fasa edaran, patut jual semua" — itulah tanda rangka kerja ini sedang anda salah guna; ia tidak pernah ada ketepatan begitu. Lebih wajar diwaspadai ialah satu lagi: all-in dalam perasaan kuat "saya rasa sudah dasar", malah pinjam duit untuk beli murah. Perasaan "rasa" itu justeru psikologi tipikal fasa kejatuhan yang disebut tadi, sedangkan di mana dasar tiada siapa boleh tahu secara masa nyata.

Jika benar-benar sampai langkah ini, sila berhenti, kembali kepada prinsip yang menyeluruhi artikel ini: hanya laburkan wang yang anda mampu kehilangan sepenuhnya. Tiada perkara "untung pasti" di dunia ini; rangka kitaran membantu anda kurang buat silap, tetapi tidak boleh menyelamatkan keputusan yang sudah guna leverage dan mempertaruhkan seluruh harta. Bila tidak nampak jelas, "tidak bergerak" itu sendiri juga satu pilihan.

Anda mungkin berada di fasa mana: senarai semak kendiri

Soalan di bawah bukan alat ramalan. Ia menyemak perasaan dan tingkah laku anda sendiri — kerana keadaan hati anda selalunya cermin kepada fasa pasaran.

Kalau kebanyakannya kena, mungkin fasa pengumpulan (dasar):

• Sudah lama anda tidak membuka aplikasi bursa
• Hampir tiada orang di sekeliling anda bercakap tentang kripto
• Anda rasa “cerita kripto dah tamat” atau “ini bukan hal saya”
• Melihat harga BTC tidak menimbulkan apa-apa — tiada teruja, tiada takut

Kalau kebanyakannya kena, mungkin fasa kenaikan (bull):

• Kebelakangan ini anda mula mengikuti pasaran semula
• Anda menyesal tidak membeli pada harga yang lebih rendah dahulu
• Anda mula membaca sasaran harga daripada pelbagai “penganalisis”
• Kawan-kawan mula bertanya “macam mana nak beli Bitcoin”

Kalau kebanyakannya kena, mungkin fasa edaran (puncak):

• Anda rasa diri bijak melabur kerana apa sahaja yang dibeli naik
• Anda mula guna leveraj untuk membesarkan pulangan
• Anda percaya “kali ini berbeza” kerana ada naratif baharu
• Orang yang langsung tak faham pelaburan pun sedang membeli koin

Kalau kebanyakannya kena, mungkin fasa kejatuhan (bear):

• Setiap kali jatuh anda kata “ini dah dasar”, tetapi ia terus turun
• Anda mula marah pada pasaran dan rasa “kena kerat”
• Kerugian dalam akaun sudah melebihi 50%
• Berita baik pun tidak menaikkan harga, dan anda mula putus harap

Sengaja tiada markah di sini. Senarai ini hanya memberi anda satu perkataan untuk keadaan sendiri — dan perkataan itu selalunya cukup untuk melambatkan satu keputusan tergesa-gesa.

Kesilapan yang paling kerap berlaku pada setiap fasa

Satu prinsip asas merentas keempat-empat fasa: jangan sekali-kali melabur wang yang anda tidak sanggup kehilangan sepenuhnya. Turun naik pasaran kripto bermakna apa sahaja boleh berlaku dalam jangka pendek.

Soalan Lazim